現在,房地(dì)産業內(nèi)外*關注的(de)問題依然是2009年(nián)房價是漲是跌？要想說清楚這個問題,貨币是個繞不過去(qù)的(de)話題。
貨币形态發展到信用貨币後,貨币自(zì)身價值已經失去(qù)。人們願意持有信用貨币的(de)前提,是貨币必須得維持其相應的(de)購買力,即貨币能購買到相應的(de)商品。
2007年(nián)4月12日,周小川行長(cháng)在湖南調研發表學(xué)術演講時說,貨币政策主要目标是低(dī)通脹,資産價格不是調控依據。周小川此演講,其實就是對銀行法規定的(de)貨币政策目标的(de)具體闡述,即在保持币值穩定的(de)基礎上促進經濟發展。
然而,2007年(nián)10月18日,在接受記者采訪時,周小川行長(cháng)卻表示,央行是否選擇加息政策,主要關注一(yī)般物價指數,但也會對資産價格給予高(gāo)度關注,防止資産價格出現泡沫。
僅僅半年(nián)之隔,周小川行長(cháng)講話為(wèi)何就會出現反複？這背後其實反映了世界上至今難解的(de)信用貨币政策執行的(de)困境。
币值穩定是貨币政策目标,具體體現在CPI上。然而,世界各國計入CPI的(de)不是房價而是房租。但在現實經濟生活中,以房地(dì)産作為(wèi)抵押物或作為(wèi)信用的(de)評判指标,是金融機構和(hé)其他市場主體的(de)偏愛,他們關注的(de)是房價而非房租。央行眼睛盯着房租,而金融機構和(hé)其他市場主體眼睛盯着房價。當房租與房價出現巨大背離(lí)時,貨币政策的(de)執行難免要跌跌撞撞力不從心了。
還有一(yī)個值得關注的(de)問題,我國外彙儲備從2001年(nián)年(nián)末的(de)2121.65億美元,增長(cháng)到2008年(nián)年(nián)末的(de)1.95萬億美元,*粗略地(dì)按1∶7.2計算,央行就需投放125124.12億元人民币的(de)基礎貨币,雖然央行可(kě)以采取技術手段予以對沖,但對沖得了嗎？
2007年(nián)12月11日,在參加《财經》年(nián)會“2008:預測與戰略”時,周小川行長(cháng)曾坦率地(dì)表示:對于過去(qù)幾年(nián)國際收支平衡雙順差的(de)程度和(hé)發展速度,坦白地(dì)說,超過了我們的(de)預期。
如(rú)果對沖不了,或者不能完全對沖,人民币的(de)發行還會是現代信用貨币發行所要求的(de)從根本上講應以商品物資保證為(wèi)依據？進一(yī)步說,我們保證得了人民币的(de)發行原則,但我們保證得了美元的(de)發行原則嗎？
如(rú)果貨币發行不能以商品物資保證為(wèi)基本依據,那麽這樣的(de)信用貨币就隻具有流通手段、支付手段和(hé)世界貨币三種職能。價值尺度、貯藏手段的(de)職能至少已部分失去(qù)。
貨币一(yī)旦失去(qù)了價值尺度,其所衡量的(de)商品價格,還能有個“準”嗎？這就好比一(yī)杆秤,如(rú)果秤砣忽輕忽重,其所稱量的(de)物體重量,自(zì)然也就失去(qù)了意義。
今天,我們遭遇的(de)是百年(nián)不遇的(de)金融危機,在這種背景下,我們關注貨币的(de)價值尺度應該比讨論房價的(de)漲跌更有意義。
