英國《金融時報》網站4月23日刊登題為(wèi)《中國房地(dì)産部門不會內(nèi)爆》一(yī)文。作者為(wèi)荷蘭國民保險集團投資公司亞洲債務部負責人瘐宏璟。文章(zhāng)稱，有關對中國房地(dì)産泡沫擔憂的(de)傳聞首先是在2009年(nián)底出現的(de)。自(zì)那以來，中國房地(dì)産市場的(de)增長(cháng)随着政府采取的(de)刺激或冷卻措施而相應加快或放慢，但這個市場從未崩盤。
盡管如(rú)此，一(yī)些市場觀察人士仍然堅稱中國房地(dì)産泡沫終有一(yī)日會破裂。*近的(de)房地(dì)産市場疲軟以及佳兆業集團(一(yī)家總部位于深圳的(de)中等規模開發商)瀕臨破産一(yī)事為(wèi)他們提供了進一(yī)步的(de)論據。
但是，人們不能低(dī)估中國政府對房地(dì)産市場的(de)承諾，這一(yī)市場是宏觀經濟的(de)關鍵。如(rú)果中國想要在2015年(nián)實現7%的(de)經濟增長(cháng)率，那房地(dì)産市場就必須保持健康。
人們也不能忘了北京擁有一(yī)大堆工具。中國政府曾在經濟危機期間成功制造了房地(dì)産市場的(de)繁榮，從而彌補了海外需求的(de)疲弱，等到該為(wèi)過熱的(de)樓市降溫時，它又實施了緊縮措施。
中國的(de)決策成功在去(qù)年(nián)第四季度體現得很明顯。繼央行在去(qù)年(nián)9月放寬抵押貸款要求并于去(qù)年(nián)11月降息後，新房和(hé)二手房成交量都呈現大幅增長(cháng)。在那以後，央行再度降息，并通過降準釋放出更多資金以供貸款。
房貸要求同樣被放寬，已有住房者現在購買第二套房的(de)首付比例降低(dī)了，二手房交易稅也從滿五年(nián)免征改為(wèi)滿兩年(nián)免征。預計今年(nián)還會出台更多的(de)經濟刺激措施，包括放松房地(dì)産市場的(de)管制以及實行更大規模的(de)貨币寬松政策。
文章(zhāng)稱，從更長(cháng)期的(de)角度看，中國房地(dì)産市場的(de)結構性需求仍然未受影響。過去(qù)30年(nián)間，農村人口進城幫助中國城市人口數量增加了5億。超半數中國人現在都住在城裏，政府正計劃讓這個比例在2020年(nián)增加到60%。作為(wèi)一(yī)種資産類别，房地(dì)産同樣具有天然的(de)吸引力，因為(wèi)其他投資形式有限。
這并不是說房地(dì)産部門健康狀況良好。從較短(duǎn)期看，中國的(de)房地(dì)産債券很可(kě)能會繼續波動，因為(wèi)海外債權人在佳兆業風波後要求獲得更多的(de)風險溢價。不過，這些債券的(de)估值現在看來很有吸引力。
在經濟基本面上，房地(dì)産市場的(de)增長(cháng)或許會随着時間的(de)推移而放慢，并遵循一(yī)條更可(kě)持續的(de)增長(cháng)軌迹。但是，重要的(de)是要透過負面的(de)迷霧來認識到決策者不會允許房地(dì)産市場崩盤，因為(wèi)那将給整體經濟帶來可(kě)怕後果。事實證明中國決策者同樣擅長(cháng)把握經濟大方向。鼓吹泡沫破裂是費力不讨好的(de)。
