近期有關部門發文放寬房地(dì)産市場外資準入門檻、二套房公積金貸款首付比例調整等政策成為(wèi)業內(nèi)關注的(de)焦點。分析人士認為(wèi)，在行業成交旺季即将到來之際，相關政策将對購房需求實現支撐，政策助力“金九銀十”旺季，将強化地(dì)産短(duǎn)期配置價值。另一(yī)方面，房地(dì)産的(de)長(cháng)趨勢下滑使得政策效應邊際性減弱，投資項出現起色的(de)時點或将晚于預期，預計年(nián)內(nèi)仍有望見到房地(dì)産投資觸底回升，房地(dì)産闆塊的(de)投資機會将更多地(dì)突出結構性、區域性等特征。
融資成本趨于降低(dī)
财富證券分析師劉群表示，随着中國宏觀經濟的(de)轉型升級，作為(wèi)整體經濟引擎的(de)房地(dì)産行業将逐步回歸本來屬性，向居住品轉變；同時，随着國家财稅體制改革、房地(dì)産稅立法、不動産統一(yī)登記平台建設等工作的(de)推進，促進房地(dì)産行業穩定健康發展的(de)機制将進一(yī)步完善。綜合考慮房地(dì)産行業的(de)發展現狀、未來的(de)增長(cháng)速度及空間，房地(dì)産行業在整體上将向後市場邁進，過去(qù)的(de)開發模式難以重現，新模式還需探索和(hé)培育。
齊魯證券分析師羅文波認為(wèi)，從7月固定資産投資數據來看，投資周期尚未啓動，銷售情況又生變化。商品房周度銷量回落，房企拿地(dì)積極性有所下降，庫存去(qù)化速度随着銷量的(de)減少而顯著減緩，如(rú)果要維持樓市的(de)前期增長(cháng)，需要新的(de)政策進行進一(yī)步刺激。
平安證券分析師認為(wèi)，在行業成交旺季即将到來之際，購房政策再次加碼旨在穩定住房需求，結合前期多次降息帶來的(de)實際購房成本下降，在全國房價尚未*上升之時，将對購房需求實現支撐。同時，開發商也将在四季度進入買地(dì)高(gāo)峰，在當前經濟下行壓力加大的(de)背景下，地(dì)産投資企穩對宏觀經濟具有重要意義。貨币政策再次強調寬松方向，有助于降低(dī)地(dì)産商的(de)融資成本。同時，再融資窗口開啓，使上市房企在并購中具有更多資金優勢。
招商證券分析師趙可(kě)認為(wèi)，房地(dì)産政策并不孤立，而是整個逆周期政策的(de)一(yī)環。目前經濟預期仍悲觀将更加凸顯地(dì)産的(de)支柱作用，政策助力“金九銀十”旺季強化地(dì)産短(duǎn)期配置價值。中期來看，經濟複蘇仍可(kě)期待，未來水泥、鋼産量和(hé)發電量的(de)實際産出複蘇疊加前期去(qù)産能将改善産出缺口，其帶來通脹回升的(de)同時，也會增強本币币值穩定性，從而利好房地(dì)産。
重點城市庫存拐點出現
興業證券分析師閻常銘認為(wèi)，在人民币彙率下行、經濟形勢疲弱、貨币政策持續寬松三個因素中，貨币政策是決定房地(dì)産基本面*重要的(de)核心因素。從大類資産配置角度看，貨币寬松周期，房地(dì)産占居民大類資産配置比例将會上升。長(cháng)周期來看，中國房地(dì)産長(cháng)周期沒有達到頂點。利率市場化疊加金融自(zì)由化必将持續提升按揭貸款占銀行總貸款的(de)比重。
羅文波認為(wèi)，由于人口紅(hóng)利消退、城鎮化進程推行過半等原因，房地(dì)産的(de)長(cháng)趨勢下滑使得政策效應邊際性減弱，投資項出現起色的(de)時點或将略晚于預期，而近期新政的(de)出台将加快這一(yī)進程，預計年(nián)內(nèi)仍将見到房地(dì)産投資觸底回升。同時，政策層頻繁推出托市新政，在短(duǎn)期刺激的(de)同時對長(cháng)期需求亦形成透支。
長(cháng)江證券分析師劉俊認為(wèi)，從近期行業基本面看，七八月銷售環比有所降溫，重點城市的(de)庫存*量開始下降，庫存拐點出現，價格回暖從一(yī)線城市向二線城市延伸的(de)局面已經形成。此次央行降息降準再次對資金面構成重大利好，房貸利率再創新低(dī)将進一(yī)步刺激購房需求的(de)釋放。另外，此次降息降準恰逢“金九銀十”之前開發商蓄力推盤的(de)關鍵時點，九月、十月的(de)銷售量有望再創新高(gāo)。同時，高(gāo)房價與高(gāo)庫存仍是行業的(de)桎梏。流動性寬松對需求端的(de)利好終将向供給端傳導，并帶來房價的(de)上漲和(hé)供給的(de)擴張。
